Une performance globale tirée par la résilience
Le groupe PGH a clôturé l’année 2025 avec un chiffre d’affaires record de 4,16 milliards de dinars, marquant une croissance de 6,3 % par rapport à l’année précédente. Cette progression est d’autant plus remarquable qu’elle intervient après un exercice 2024 marqué par une stratégie volontariste de baisse des prix pour soutenir le pouvoir d’achat. En 2025, le groupe a su retrouver une dynamique de croissance robuste, portée à la fois par une hausse de 8 % des ventes locales et une accélération impressionnante de 15 % des ventes à l’export, confirmant l’efficacité de son expansion sur les marchés internationaux.
L’agroalimentaire, moteur indétrônable
Le département Avicole et Agroalimentaire continue d’être le moteur principal du groupe, représentant à lui seul presque 70 % des revenus consolidés. En 2025, ce domaine a profité d’une forte demande domestique et d’une amélioration des chaînes de production, avec des recettes qui ont excédé le milliard de dinars uniquement pour le dernier trimestre. Afin de favoriser cette expansion, PGH a continué à investir considérablement dans ce secteur, y compris l’agrandissement de ses installations de production de margarine et mayonnaise à Bir Mcherga, ainsi que la mise à niveau de ses équipements frigorifiques pour les glaces.
Diversification industrielle et croissance de l’industrie de l’emballage.
D’autres professions au sein du groupe ont également montré des tendances positives, tout comme le secteur de l’Emballage qui a connu une augmentation de ses revenus de 9%. Ce domaine bénéficie directement de la synergie interne du groupe (l’augmentation de la demande pour les produits alimentaires) et d’une sollicitation externe grandissante. Après une année 2024 éprouvante, le secteur Transformation de l’Acier a retrouvé sa vitalité grâce à une envolée des exportations (+69 % sur certains trimestres), démontrant la capacité du groupe à se réorienter rapidement vers les marchés internationaux lorsqu’il y a un fléchissement de la demande locale.
Une approche d’investissement et de modernisation
Bien que l’on ait observé une diminution générale des investissements par rapport au sommet de 2024 (187 MDT investis contre 229 MDT), l’année 2025 s’est révélée être celle de la modernisation technologique. Le groupe a consacré des ressources importantes (environ 35 MDT) à l’accroissement de sa flotte et de ses infrastructures logistiques, un atout essentiel pour gérer les coûts de distribution dans un environnement d’augmentation du prix des carburants. Cette efficience opérationnelle a engendré une augmentation des marges brutes, qui se maintiennent désormais autour de 36 %, conférant au groupe une robustesse financière renforcée.
Structure financière et perspectives sur le marché boursier
Sur le plan financier, l’endettement total a atteint 1,23 milliard de dinars, affichant une hausse de 13,7 % qui est principalement attribuée au financement du besoin en fonds de roulement lié à la croissance des opérations. Néanmoins, les experts continuent de qualifier cette dette de « saine », du fait qu’elle repose sur une performance d’autofinancement (EBITDA) robuste, qui, en théorie, permettrait un remboursement en moins de trois ans. Sur la place boursière de Tunis, ces facteurs clés ont propulsé l’action PGH à des records inédits, franchissant la barre des 20 dinars en janvier 2026 et consolidant par conséquent sa position dominante dans le Tunindex.
Source d’information : Indicateurs de performance au 31/12/2025, disponibles sur le site web du CMF.
