Un classement régional qui confirme une dynamique positive
Alors que l’économie tunisienne cherche des relais de croissance durables, la Bourse des Valeurs Mobilières de Tunis (BVMT) s’impose comme une vitrine de résilience. Selon les indicateurs de la Fédération des Bourses Arabes (AFE) et les récents rapports de performance du troisième trimestre 2025, la place de Tunis se distingue par des performances remarquables, renforçant ainsi la crédibilité institutionnelle du pays auprès des bailleurs de fonds et des investisseurs internationaux.
À fin octobre 2025, la Bourse de Tunis a affiché une santé de fer. Avec une hausse de son indice de référence, le Tunindex, dépassant les 14,45 % sur les dix premiers mois de l’année, la place de Tunis s’est hissée en tête des marchés arabes en termes de croissance de capitalisation boursière, devançant des places financières comme Amman ou l’Égypte.
Cette performance n’est pas un épiphénomène. Elle repose sur trois piliers fondamentaux :
- La transparence accrue : L’adoption généralisée des rapports ESG (Environnement, Social, Gouvernance) sous l’impulsion de la BVMT.
- L’arrivée de nouveaux émetteurs : À l’instar de l’introduction réussie de BNA Assurances, portant le nombre de sociétés cotées à 75.
- Le cadre réglementaire : La supervision rigoureuse du Conseil du Marché Financier (CMF) qui garantit l’intégrité des opérations.
Le secteur bancaire : Pilier central de la confiance boursière
Le secteur bancaire représente plus de 50 % de la capitalisation globale de la Bourse de Tunis. Son poids est tel que la crédibilité de la place financière est intrinsèquement liée à la santé des banques cotées.
En 2025, ce secteur a joué un rôle de stabilisateur :
- Résultats en croissance : Au T3 2025, le Produit Net Bancaire (PNB) cumulé des banques cotées a affiché une progression robuste, portée par une gestion rigoureuse des marges d’intermédiation.
- Conformité aux standards internationaux : L’alignement sur les normes Bâle III et l’adoption du reporting IFRS renforcent la confiance des investisseurs étrangers.
- Dividendes attractifs : La régularité de la distribution des dividendes par les grandes enseignes (BIAT, Attijari, Amen Bank, etc.) fait de la Bourse de Tunis un refuge pour l’épargne longue.
Pourquoi cette crédibilité est-elle cruciale pour la Tunisie ?
Le classement de la Bourse de Tunis au 4ème rang arabe en termes de performance globale (T3 2025) agit comme un puissant signal. Une bourse performante est synonyme de maturité de l’infrastructure financière.
- Attractivité des IDE : Les investisseurs scrutent la liquidité boursière pour évaluer le risque-pays. Une bourse dynamique facilite la sortie des capitaux, un critère majeur pour les fonds étrangers.
- Confiance des bailleurs de fonds : Des institutions comme le FMI ou la Banque Mondiale perçoivent la vitalité boursière comme un signe de réforme structurelle réussie.
- Alternative au financement : Dans un contexte de resserrement monétaire, la bourse offre aux entreprises une voie crédible pour lever des fonds sans alourdir leur endettement bancaire.
Défis et perspectives pour 2026
Si la performance est au rendez-vous, le défi reste la liquidité. La crédibilité acquise par ce classement régional doit maintenant servir de socle pour attirer davantage l’épargne nationale vers le marché des actions et inciter de nouvelles entreprises privées à franchir le pas de l’introduction en bourse.
Source officielle : Rapports d’activité de la Bourse de Tunis (BVMT) et statistiques de la Fédération des Bourses Arabes (AFE).
