Tunis, le 25 mars 2026 – Après une période de suspension de deux semaines, le titre de la Société Tunisienne de Verreries (SOTUVER) revient sous les projecteurs de la Bourse de Tunis. Alors que le cours affichait une légère correction à 16,52 DT (-1,90 %) avant la clôture de la séance de reprise, l’attention des investisseurs se porte désormais sur l’entrée imminente du géant portugais BA Glass dans le capital.

1. Reprise de la cotation : Le feu vert du CMF

Le Conseil du Marché Financier (CMF) a autorisé la reprise de la cotation des titres SOTUVER à partir de ce mercredi 25 mars 2026. Cette décision fait suite à la clarification des termes de l’offre d’acquisition déposée le 10 mars dernier. Pour rappel, la cotation avait été suspendue afin de garantir l’équité de l’information durant les phases critiques de négociation sur un bloc majoritaire.

2. L’opération BA Glass : Un tournant industriel

L’événement majeur qui redéfinit l’avenir de la SOTUVER est la demande d’acquisition d’un bloc de contrôle de 41,28 % (soit 16 204 636 actions) par la société B.A. GLASS B.V., filiale du leader européen de l’emballage en verre.

• Prix de l’offre : Le prix proposé pour ce bloc est de 13,020 DT par action.
• Objectif stratégique : L’intégration au réseau BA Glass devrait permettre à la SOTUVER de doper ses capacités de production et d’accélérer son expansion à l’export, capitalisant sur le savoir-faire technologique du groupe portugais.
• Impact Actionnarial : Ce mouvement marque une transition importante pour le groupe Bayahi, qui reste un acteur clé tout en s’alliant à un partenaire industriel mondial pour pérenniser la croissance de la verrerie nationale.

3. Performance financière : Un exercice 2025 solide

Malgré les remous liés à l’actionnariat, les fondamentaux de l’entreprise restent robustes. Les indicateurs d’activité à fin décembre 2025 révèlent :

• Revenus consolidés : Le groupe a franchi la barre des 260 millions de dinars en 2025.
• Investissements : Environ 45,2 millions de dinars investis en 2025, principalement pour la modernisation des outils de production et le renforcement de la filiale SGI (Sotuver Glass Industries).
• Dividendes : Pour l’exercice précédent, la société avait distribué un dividende de 0,250 DT par action, témoignant d’une politique de rémunération stable.

4. Analyse Technique et Perspectives

Le titre SOTUVER navigue actuellement dans une zone de volatilité due à l’écart entre le prix de marché (autour de 16,50 DT) et le prix proposé pour le bloc de contrôle (13,020 DT).

Note aux investisseurs : La décote apparente du prix d’acquisition par rapport au cours de bourse s’explique souvent par des valorisations basées sur des multiples d’EBITDA et des audits d’acquisition spécifiques aux prises de participation majoritaires.

Conclusion

La SOTUVER entre dans une nouvelle ère. Le passage sous pavillon partiel d’un leader mondial comme BA Glass est un signal fort pour l’industrie tunisienne. Pour les petits porteurs, le défi sera d’observer comment le marché absorbera cette nouvelle structure de capital dans les prochaines semaines.

Source officielle : Communiqués du Conseil du Marché Financier (CMF) et de la Bourse des Valeurs Mobilières de Tunis (BVMT) – Mars 2026.