Analyse : L’Accumulateur Tunisien ASSAD consolide son marché local mais subit un blocage à l’export au T1 2026
Date de publication : 04 Juin 2026
La société L’Accumulateur Tunisien ASSAD vient de publier ses indicateurs d’activité relatifs au premier trimestre 2026. Ce rapport officiel met en évidence une situation financière contrastée, caractérisée par une belle résilience commerciale sur le marché tunisien, mais freinée à l’échelle internationale par des barrières administratives temporaires.
Performances commerciales et impact sur la production : Au 31 mars 2026, le chiffre d’affaires global d’ASSAD s’établit à 23,2 millions de dinars (MDT), contre 27,2 MDT à la même période de l’exercice précédent, ce qui représente un repli de 14,9%. Cette baisse s’explique exclusivement par les turbulences rencontrées sur les marchés extérieurs.
Sur le plan national, l’entreprise confirme la solidité de ses fondamentaux. Le chiffre d’affaires local enregistre une progression de 9,1%, passant de 14,3 MDT au premier trimestre 2025 à 15,5 MDT au premier trimestre 2026. Cette performance témoigne d’une consolidation soutenue de la présence de la société sur son marché domestique.
À l’inverse, l’activité à l’exportation subit une forte correction de 41,3%, s’élevant à 7,6 MDT contre 13,0 MDT l’année dernière. Ce recul majeur est imputable au retard temporaire du renouvellement de la licence d’importation de sa filiale algérienne BAA, ainsi qu’à une conjoncture internationale volatile. Par corrélation, le volume de production globale baisse de 34,0%, atteignant 150 044 équivalents batteries standards.
Structure de l’endettement et assainissement bilanciel : L’examen de la structure financière d’ASSAD révèle des arbitrages stratégiques clairs de la part de la direction. L’endettement total de la société recule de 4,9% pour s’établir à 76,4 MDT au T1 2026.
L’élément marquant de ce trimestre réside dans la baisse significative de 52,1% de l’endettement à moyen et long terme, qui chute à 10,4 MDT contre 21,7 MDT un an plus tôt. Ce désendettement structurel majeur marque une réduction claire des engagements financiers à long terme et valide la stratégie d’assainissement du profil financier menée par l’entreprise.
Pour faire face au décalage de trésorerie provoqué par les ventes à l’exportation et financer le cycle d’exploitation, la société a eu recours à un renforcement de ses lignes de court terme. Les crédits de gestion progressent ainsi de 12,5% pour atteindre 66,0 MDT. Par ailleurs, l’enveloppe allouée aux investissements corporels et incorporels a été temporairement réduite à 134 kDT, contre 380 kDT au premier trimestre 2025.
Tableau récapitulatif de l’activité (en mDT)
| Indicateurs clés | T1 2025 | T1 2026 | Variation (%) |
| Chiffre d’affaires local | 14 252 | 15 547 | + 9,1% |
| Chiffre d’affaires export | 12 955 | 7 605 | – 41,3% |
| Chiffre d’affaires global | 27 207 | 23 152 | – 14,9% |
| Volume de production (unités) | 227 321 | 150 044 | – 34,0% |
| Endettement moyen & long terme | 21 740 | 10 408 | – 52,1% |
| Crédits de gestion | 58 634 | 65 988 | + 12,5% |
Perspectives pour les actionnaires de la BVMT : Pour les analystes et investisseurs de la Bourse de Tunis, ce début d’année démontre qu’ASSAD conserve un excellent ancrage local et une forte capacité de désendettement à long terme. La baisse du chiffre d’affaires global reste fortement corrélée au déblocage réglementaire de la filiale algérienne BAA. Le retour à l’équilibre des volumes d’exportation constituera le principal catalyseur à surveiller lors des prochaines publications trimestrielles.
Source des données : Document officiel d’activité – indic_1trim26_assad
