Publié le 25 mai 2026 — Capital Vision TN

City Cars : bénéfice net en hausse de 20 % à 35,4 MD en 2025, porté par un chiffre d’affaires record

Le groupe City Cars confirme sa trajectoire de croissance. L’importateur exclusif de la marque KIA en Tunisie publie des résultats 2025 en nette progression, avec un chiffre d’affaires consolidé franchissant pour la première fois le cap des 400 millions de dinars et un bénéfice net en hausse de 20 % à 35,4 MD. Une performance réalisée dans un contexte de marché automobile tunisien en mutation, marqué par l’essor des véhicules populaires subventionnés.

Le groupe concessionnaire KIA en Tunisie publie ses états financiers consolidés arrêtés au 31 décembre 2025. La performance commerciale et opérationnelle s’améliore nettement sur l’ensemble des indicateurs, avec un résultat net consolidé de 35,4 millions de dinars contre 29,5 MD un an plus tôt.

Une croissance commerciale solide

Le groupe City Cars enregistre en 2025 un chiffre d’affaires consolidé de 401,4 millions de dinars, contre 378,4 MD l’année précédente, soit une progression de 6,1 %. Cette performance est principalement tirée par les ventes de véhicules neufs, qui représentent l’essentiel de l’activité du groupe, concessionnaire exclusif de la marque KIA en Tunisie.

Le segment « voitures populaires » se distingue particulièrement, avec des ventes bondissant de 21,9 MD en 2024 à 59,7 MD en 2025, soit une multiplication par près de trois, traduisant l’impact des mesures gouvernementales d’accès au véhicule pour les ménages à revenu modeste.

La marge commerciale brute s’établit à 72,2 MD contre 62,2 MD en 2024, en progression de 16 %. L’excédent brut d’exploitation (EBE) progresse à 55,3 MD contre 46,3 MD. Le résultat d’exploitation bondit de 44,3 MD à 53,2 MD (+20 %), témoignant d’une maîtrise satisfaisante des charges opérationnelles malgré la hausse des achats consommés (+4 %).

Au final, le résultat net consolidé ressort à 35,4 MD contre 29,5 MD en 2024, soit une progression de 20,1 %.

Principaux indicateurs financiers (en millions de dinars) :

— Chiffre d’affaires : 401,4 MD (+6,1 %)

— Marge commerciale : 72,2 MD (+16,1 %)

— EBE : 55,3 MD (+19,5 %)

— Résultat d’exploitation : 53,2 MD (+20,1 %)

— Résultat net consolidé : 35,4 MD (+20,1 %)

Bilan renforcé, désendettement notable

Le total des actifs du groupe atteint 293,7 MD au 31 décembre 2025. La structure financière s’améliore sensiblement : les capitaux propres (hors intérêts minoritaires) s’élèvent à 113,5 MD en hausse de 12,9 %, et le groupe affiche une position de quasi-désendettement, les concours bancaires tombant à seulement 0,8 MD contre 14,9 MD fin 2024.

La trésorerie nette de clôture (liquidités + placements monétaires) s’élève à 89,2 MD contre 81,4 MD un an plus tôt. Le flux de trésorerie opérationnel s’établit à 43,8 MD, soutenu notamment par une forte collecte sur créances clients.

Gouvernance et perspectives

Les états financiers consolidés seront soumis à l’approbation de l’Assemblée Générale Ordinaire du 2 juin 2026. Le groupe avait distribué 22,5 MD de dividendes au titre de l’exercice 2024.

À noter qu’une vérification fiscale approfondie de la filiale City Cars Gros, portant sur la période 2021–2024, a été notifiée en décembre 2025, avec un démarrage des travaux fixé au 15 juin 2026. La direction indique n’avoir identifié aucun événement postérieur susceptible d’impacter les comptes 2025.

Rappel : structure du groupe

Le groupe City Cars est composé de quatre entités : la société mère City Cars SA (importateur-distributeur KIA), sa filiale commerciale City Cars Gros SARL (pièces de rechange, détenue à 99,95 %), Logistic Cars SARL (services après-vente, détenue à 75 %), et Green Sicar SA (société de capital-risque, détenue à 93,75 %). Toutes sont consolidées par intégration globale.

Avis Capital Vision TN

Pour les analystes qui suivent la valeur, les résultats 2025 de City Cars reflètent une maturité opérationnelle rare dans le secteur de la distribution automobile tunisienne. La capacité du groupe à faire progresser simultanément sa marge commerciale, son résultat d’exploitation et sa trésorerie nette, tout en se désendettant quasi-totalement, est le signe d’une gestion rigoureuse et d’un positionnement concurrentiel solide. Le franchissement du cap des 400 MD de chiffre d’affaires n’est pas qu’un symbole : il traduit une dynamique de fond appelée à se confirmer si les conditions d’importation restent favorables.

Sur le plan du marché automobile, l’explosion des ventes de voitures populaires — multipliées par trois en une seule année — retient particulièrement l’attention. City Cars a su capitaliser rapidement sur le dispositif gouvernemental d’accès au véhicule, élargissant ainsi sa base clientèle bien au-delà de son segment historique. Un pari stratégique qui a clairement payé en 2025, et qui pourrait repositionner durablement la marque KIA auprès des ménages tunisiens à revenu intermédiaire.

Du côté des gestionnaires de portefeuille, City Cars présente un profil peu commun sur la cote tunisienne : une croissance régulière du bénéfice, un bilan sans dette significative, une trésorerie nette de 89 MD et une politique de dividendes stable à hauteur de 22,5 MD annuels. La solidité des fondamentaux ne fait plus débat. La question qui se pose désormais est celle de la capacité du groupe à maintenir ce rythme dans un environnement réglementaire et monétaire qui reste sous tension.

Source : États financiers consolidés du groupe City Cars arrêtés au 31 décembre 2025. Les montants sont exprimés en dinars tunisiens (MD = millions de dinars). Cet article est établi à des fins d’information financière et ne constitue pas un conseil en investissement.