Le premier semestre 2026 de Delice Holding marquera les esprits non pas par une explosion de son chiffre d’affaires, mais par une transformation en profondeur de son bilan. Alors que l’activité commerciale reste très stable avec un chiffre d’affaires de 752,8 millions de dinars (+1,02%), le groupe a réussi deux prouesses majeures : réduire sa dette globale de plus de 76% et multiplier par plus de trois ses investissements industriels (75,7 MDT) pour préparer ses relais de croissance futurs.
Les Chiffres Clés du Semestre en Un Coup d’Œil
Chiffre d’Affaires Consolidé : 752,80 millions de DT (contre 745,23 MDT au S1 2025, soit +1,02%)
- Ventes sur le Marché Local : 737,22 millions de DT (contre 731,02 MDT au S1 2025, soit +0,85%)
- Ventes à l’Exportation : 15,58 millions de DT (contre 14,21 MDT au S1 2025, soit +9,67%)
- Production Valorisée : 790,35 millions de DT (contre 781,72 MDT au S1 2025, soit +1,10%)
- Investissements Réalisés : 75,68 millions de DT (contre 21,83 MDT au S1 2025, soit +246,67%)
- Endettement Global Net : 18,56 millions de DT (contre 77,93 MDT au S1 2025, soit -76,19%)
Analyse des Revenus : Résilience Locale et Belle Poussée à l’Export :
Au terme du premier semestre 2026, Delice Holding confirme la solidité de ses positions commerciales sur l’ensemble de ses gammes (lait, dérivés laitiers, jus et boissons).
Un Deuxième Trimestre en Lère Progression : Sur la période allant d’avril à juin 2026, le chiffre d’affaires s’est établi à 378,92 millions de dinars, marquant une progression de +1,54% par rapport au deuxième trimestre 2025 (373,19 MDT).
La Résilience du Marché Tunisien : Représentant 97,93% des revenus totaux, le marché local génère 737,22 millions de dinars au premier semestre. Dans un environnement économique marqué par l’arbitrage des ménages, la marque démontre la force de sa présence en linéaire et la régularité de son approvisionnement.
L’Exportation Comme Relais Dynamique : Les ventes hors de Tunisie s’élèvent à 15,58 millions de dinars sur les six premiers mois de l’année (+9,67%). Sur le seul T2 2026, l’export affiche une hausse de +7,46% à 8,38 MDT. Ces marchés extérieurs permettent à la fois de diversifier les sources de revenus et de dégager des rentrées précieuses en devises.
Le Grand Tournant du Bilan : Comment la Dette a Été Divisée par Quatre :
Le point le plus marquant des indicateurs au 30 juin 2026 réside dans l’assainissement de la structure financière de l’entreprise.
Une Chute de la Dette de 59,4 Millions de Dinars : Au 30 juin 2025, l’endettement global du groupe s’élevait à 77,93 millions de dinars. Un an plus tard, au 30 juin 2026, il retombe à seulement 18,56 millions de dinars, marquant une baisse impressionnante de -76,19%.
Le Secret : La Maîtrise du Court Terme et l’Autofinancement : En observant le détail de la dette, on constate un changement d’organisation majeur :
Dette à court terme : Au S1 2025, le groupe affichait une dette à court terme de 67,18 MDT. Au S1 2026, ce poste devient négatif à -17,86 millions de dinars, ce qui signifie que Delice dispose d’un surplus de trésorerie nette sur le court terme plutôt que d’une dette.
Explication stratégique : La direction a fait le choix délibéré de s’appuyer sur sa propre génération de trésorerie (autofinancement) pour couvrir ses besoins de fonctionnement au quotidien. Cela évite le recours à des crédits bancaires à court terme, réduisant directement l’impact des taux d’intérêt sur la rentabilité de l’entreprise.
Dette à moyen et long terme : Elle s’établit à 36,42 millions de dinars (contre 10,76 MDT au S1 2025). Cette hausse modérée traduit une restructuration logique : l’entreprise privilégie des emprunts à long terme étalés dans le temps pour financer ses usines, plutôt que des crédits à court terme précarisant le bilan.
Un Effort d’Investissement Record : Cap sur l’Eau Minérale :
Même en remboursant la quasi-totalité de sa dette nette à court terme, Delice Holding n’a pas mis le frein sur ses projets industriels.
Au cours du premier semestre 2026, le groupe a concrétisé 75,68 millions de dinars d’investissements (corporels et incorporels), soit une hausse spectaculaire de +246,67% par rapport aux 21,83 MDT investis au S1 2025. À titre de comparaison, le groupe a déjà investi en 6 mois autant que sur la totalité de l’année 2025 (72,32 MDT).
Où va cet argent ?
- La nouvelle unité d’eaux minérales : Il s’agit du projet phare du groupe. Cette diversification stratégique permet à Delice de s’implanter sur un marché de grande consommation très porteur en Tunisie.
- Accroissement des capacités : Modernisation des lignes de conditionnement et d’emballage du lait et des produits frais.
- Gains de productivité : Automatisation de certains procédés industriels pour réduire le coût unitaire de fabrication et faire face à l’augmentation du coût des matières premières.
Ce Que Cela Change pour l’Investisseur à la Bourse de Tunis : Pour l’actionnaire ou l’épargnant qui observe le titre Delice Holding sur la cote de la BVMT, ces chiffres envoient plusieurs signaux positifs :
- Un Risque Financier Très Faible : Avec une dette globale réduite à 18,55 MDT face à un chiffre d’affaires annuel de plus de 1,5 milliard de dinars, le risque de solvabilité de l’entreprise est virtuellement nul.
- Des Économies sur les Frais Financiers : Moins de dettes bancaires signifie moins d’intérêts à payer aux banques, ce qui devrait soutenir les bénéfices nets lors de la publication des résultats définitifs.
- Une Croissance Future Sécurisée : Les 75,7 MDT d’investissements réalisés ce semestre sans détériorer le bilan préparent l’entrée en service de nouvelles lignes de production qui viendront alimenter le chiffre d’affaires dès les prochains trimestres.
- Source officielle : Communication financière et indicateurs d’activité consolidés au 30 juin 2026 publiés par Delice Holding (BVMT).